在这部分证券和贷款中，有近３９０亿美元属于面向商业类地产的贷款。尽管雷曼兄弟减少了住房贷款发放额，但它仍向写字楼和其他资产的买家发放贷款。在截至去年１１月３０日的２００７年第四财季，雷曼兄弟发放了１５０亿美元的商业抵押贷款，同此前３个季度的平均发放额相等。
不过，该公司仅卖出了１５亿美元贷款，大大低于去年第三财季的１００多亿美元。由此带来的结果是，其商业抵押贷款的持有额大大增加。现在，分析师也搞不清雷曼兄弟会减记多少损失。
在雷曼兄弟全球固定收益主管罗杰·纳吉俄夫（Ｒｏｇｅｒ Ｎａｇｉｏｆｆ）几周前宣布辞职后，对这部分投资组合可能蒙受损失的担忧进一步升温。该公司表示，纳吉俄夫是由于个人原因辞职的；纳吉俄夫需要从伦敦飞到纽约上班，这给他的家庭带来了影响。记者未能联系到纳吉俄夫就此置评。
雷曼兄弟还有大量的"Ａｌｔ－Ａ"抵押贷款，这类贷款的借款人对收入信息的披露义务低于标准抵押贷款。近几个月来，由于拖欠贷款的人数大幅增加，这类贷款也面临着很大压力。
雷曼兄弟共有约３７３亿美元的住房抵押贷款。该公司没有披露其资产负债表中具体分类的各项资产数额。
不过，雷曼兄弟的一些投资者并不感到担心。
在前几个季度，雷曼兄弟的管理人员曾表示，该公司的住房抵押贷款得到了良好的对冲，这意味着雷曼兄弟这部分贷款的损失可以被来自其他地方的收益所抵消。不过，商业抵押贷款市场的恶化将考验该公司对冲此类资产的能力。在市场恶化时，这类资产可能带来更严重的损失。
公司已有"后手"？
２月，雷曼兄弟发行了１９亿美元的优先股，部分分析师认为，此举旨在加强资产负债状况，说明公司预计未来将遭受与信贷有关的损失。雷曼兄弟首席财务官艾林·卡兰（Ｅｒｉｎ Ｃａｌｌａｎ）表示，这是公司正常融资计划的一部分。她说，这与过去的冲减或对冲减的预期无关。
信息网络传播视听节目许可证：
