4月10日，重庆国际实业投资股份有限公司（S*ST重实，000736.SZ）的一纸公告终于让人看到了它“摘帽”的希望。公告披露，S*ST重实的实际控制人重庆渝富资产管理有限公司（下称“重庆渝富”）拟将其控制权转让给中国房地产开发集团公司（下称“中房集团”）旗下的华能房地产开发公司（下称“华能地产”），S*ST重实将藉此转型房地产开发业务。 　　 

　　几乎在同一时间，成功借壳ST江纸上市的江西中江地产股份有限公司（中江地产，600053.SH）刚刚发布了2007年一季度年报，高达25倍的业绩增幅让所有投资者红了眼。ST江纸“乌鸡变凤凰”的故事让所有尚“待字闺中”的壳资源作起了灰姑娘的梦想。表面上看，S*ST重实这个昔日“德隆系”旗下的资本运作平台与ST江纸、S*ST庆丰一样，只是全流通时代即将被借壳上市的普通一家而已。但其未来东家华能地产的央企背景，却令这次“借壳联姻”带上了浓重的央企整合的味道。 　　 

　　净身以待华能借壳 　　 

　　“接下来的事情还没有进展，公告怎样讲的，情况就是怎样。”S*ST重实的证券部容小姐在接受记者采访时表示，“公司目前还是属于重庆渝富的资产。”据悉，S*ST重实最终的股改方案最迟将于4月25日公布。 　　 

　　从公告披露的情况来看，S*ST重实将通过股权及债权转让、资产置换以及业务重组三个步骤实现业务转型：首先重庆渝富将S*ST重实的股份，及其此前因债务重组而形成的对S*ST重实的债权全部转让给华能地产；接下来，S*ST重实将购买华能地产旗下的房地产资产；最后，华能地产将对S*ST重实进行资产重组，并将后者的主业转向房地产开发。 　　 

　　除非上述转让方案未获证监会或股东大会通过，否则重组事宜不会终止。“对于S*ST重实来讲，这是最简单、最容易的操作方式了。获得证监会通过的可能性有九成。”信达资产管理公司金融风险研究中心的沈洪溥表示。 　　 

　　以实业投资、化工产品、五金交电以及机械设备开发为主营业务的S*ST重实，昔日曾是“德隆系”旗下的资产。德隆国际的主要资本运作平台便是S*ST重实。“德隆危机”之后，S*ST重实被华融资产管理公司接收。2005年9月，重庆渝富从华融资产管理公司手上取得了S*ST重实前四大股东持有股份的实际控制权，以300万元接盘当时ST重实的3159.6万股股权，持股比例47.87％。此后，重庆渝富又于2006年11月，与S*ST重实的相关债权人签署了《债务重组协议》，以1.3亿元买断了S*ST重实的6.39亿元债权。 　　 

　　尽管重组成功的机会很大，对最终希望“摘帽去星”的S*ST重实而言，这仍只是“脱胎换骨”的第一步。“如果重组方案获得通过，接下来还需要通过增发等方式帮助S*ST重实实现主业变更。现在来看，最有可能是进行定向增发。”重庆渝富投资部人士表示。 　　 

　　另一方面，S*ST重实毕竟是一家资不抵债的壳公司，此次华能地产对其重组改造，S*ST重实壳资源的价值究竟几何？ 　　 

　　据S*ST重实2006年第3季度业绩公告显示，截至2006年9月30日，公司总资产1.33亿元，净资产为负的6.97亿元，净利润为亏损0.17亿元。不过，考虑到该公司转让北京瑞斯康达科技发展有限公司（下称“瑞斯康达科技”）股份给自然人股东的谈判争议颇多，致使报告期内S*ST重实旗下盈利状况颇佳的子公司——瑞斯康达科技和山东齐鲁乙烯化工股份有限公司（下称“齐鲁乙烯”）——均未被纳入合并报表范围，因此前述业绩并不能代表S*ST重实的全部业绩水平。