与一般开发公司相比，招商地产具有两方面优势。

    股东支持成就区域垄断并保证未来成长。招商局集团负责蛇口地区土地管理职能，招商地产由此拥有该区域的独家开发权。

    业务结构兼具成长性和稳定性。招商地产部分利润来源公用事业和物业出租，能对公司整体经营起到稳定器的作用。

    成功变身全国性开发商。

    我们曾经担心招商地产在离开股东的支持后能否在异地有效整合资源，苏州和上海项目的成功消除了我们的疑虑，也标志着公司成功变身全国性开发商。

    招商地产储备项目的权益建筑面积约370万平方米，分布于全国九个城市，公司已经具备一定抵御系统性风险能力。

    现有和即将出台的调控政策会压缩企业盈利空间，给短期经营带来一定影响，但最终会导致资源向优质公司集中。而支撑行业发展的需求因素并没有发生改变，招商地产凭借多年形成的资源优势和专业开发经验，有能力实现持续增长，是行业内最值得长期投资公司之一。

    预计公司06至08年净利润分别为5.49、7.53和10.77亿元，同比增长30.3%，37.1%和43%，每股收益为0.89、1.22和1.74元。综合绝对、相对两种估值方法，其合理价格为22.61元-25.21元，建议买入。